近期，上海市交通委等三方签约，携手助力国际航运中心建设。后续三方将在绿色航运、智慧航运、数字航运、航运金融等多个领域开展深入合作。今天带来这么一家远洋航运的龙头公司，让我们来看看该公司的投资逻辑。

投资亮点：

1、公司是全球领先的集装箱运输和物流服务提供商，在国内航运业中，无论是总资产、营收还是净利润都远高于其他竞争对手。

2、公司拥有广泛的航线网络，能够为客户提供全球范围内的运输服务，这使得公司在获取货源和满足客户需求方面具有较大的优势。其航线覆盖范围广，可触及全球主要贸易区域，与众多客户建立了长期稳定的合作关系。

3、2024年前三季度，公司营业收入同比增长29.80%；归属于上市公司股东的净利润同比增长72.73%。2024年公司股价上涨74.86%。

巴菲特如何发现好公司？

巴菲特倾向于选择业务模式简单且易于理解的公司。如果一项业务过于复杂，难以在短时间内弄清楚其盈利方式和发展前景，他会保持谨慎。例如，他长期投资的可口可乐，其商业模式就是生产和销售饮料，非常直观易懂，消费者对其产品的需求也一直保持稳定。

好的生意模式应具备强大的“护城河”，可以防止竞争对手进入市场。这些“护城河”要素包括品牌影响力、管理优势、供给侧的规模经济、网络效应、知识产权等。比如，苹果公司拥有强大的品牌优势和iOS系统生态，这使得其他手机厂商很难与其竞争，用户对苹果产品的忠诚度很高，为公司带来了持续的利润。

管理层必须对自己所从事的业务充满热情，只有这样才会全身心地投入到公司的发展中，积极应对各种挑战，为公司创造价值。

优秀的管理层能够在公司的发展过程中不断创新，寻找新的增长点，适应市场的变化。巴菲特认为，管理层要发挥创造力在公司这张纸上面画画，为公司的未来发展描绘出美好的蓝图。

管理层团队和董事会应具有良好的道德操守，值得投资者信任。巴菲特非常看重公司的声誉，对于那些可能损害公司声誉的行为持零容忍态度。

抗跌股有哪些特征？

抗跌股公司有着独特的财务表现和行业地位特征。在财务方面，其营业收入和净利润要么能持续稳定增长，即便处于经济环境恶化的困境，也能彰显出强大的韧性，保持盈利水平的相对稳定。公司的营业收入与净利润呈现出持续且稳固的增长趋势，同时，拥有稳定的现金流，这能保证公司在艰难时局下有充裕的资金维持日常运营、偿还债务以及开展必要的投资。而且，抗跌股公司一般负债率较低，这使得公司面临的财务风险也相对较小。

从行业地位来看，在所处行业占据主导地位的公司，往往具有更强的抗跌能力。以科技行业为例，该行业中的龙头企业凭借自身卓越的技术优势和创新能力，在市场中拥有较高的话语权。即便整个科技行业都承受压力，这些龙头企业也能较好地维持业绩稳定。

另外，抗跌股在估值上也有特点。它们的估值通常不会过高，像市盈率、市净率等估值指标往往处于合理区间，甚至处于偏低水平。当市场出现下跌行情时，高估值股票通常会承受更大的调整压力，而低估值的抗跌股则能更好地抵御这种冲击。

公司是全球领先的集装箱运输和物流服务提供商

公司是全球领先的集装箱运输和物流服务提供商，在国内航运业中，无论是总资产、营收还是净利润都远高于其他竞争对手。公司通过全资子公司“中海集运”和控股子公司“东方海外”，经营国际、国内海上集装箱运输服务，挂靠全球众多国家和地区的港口，在全球航运市场中占据重要地位。

公司拥有广泛的航线网络，能够为客户提供全球范围内的运输服务，这使得公司在获取货源和满足客户需求方面具有较大的优势。其航线覆盖范围广，可触及全球主要贸易区域，与众多客户建立了长期稳定的合作关系。

公司在船舶管理和运营方面具有较高的效率，能够有效控制运输成本，同时保证服务质量。先进的运营管理体系有助于提高船舶的利用率和运输效率，增强公司的盈利能力。

尽管航运业具有周期性，但公司在行业低谷期仍能保持一定的盈利水平。2024年前三季度，公司实现营业收入1747.37亿元，同比增长29.80%；归属于上市公司股东的净利润381.24亿元，同比增长72.73%。这种在不同市场环境下的业绩表现，显示出公司具有一定的抗风险能力和盈利稳定性。

公司的经营性现金流状况良好，2020-2023年的经营性现金流净额总计约4427亿元。充沛的现金流为公司的业务发展、债务偿还、分红以及潜在的投资活动提供了有力的资金支持。

公司的市值有时会低于其资产价值，例如公司账面上拥有大量的现金、长期股权投资以及固定资产等。从资产评估的角度看，公司具有一定的资产增值潜力。

随着全球经济的持续发展和国际贸易的不断增长，航运需求将保持稳定增长。尽管贸易摩擦等因素可能会对短期的贸易流量产生影响，但长期来看，全球化的趋势不会改变，航运作为国际贸易的主要运输方式，将继续受益于贸易的增长。

集运行业已完成全球整合，行业集中度不断提高，前十大公司占比超过85%。公司参与的行业联盟有助于稳定运价和市场份额，减少恶性竞争，提高行业的整体盈利能力。

航运业的绿色低碳转型是未来的发展趋势，公司在这方面积极布局，加大对绿色船舶、清洁能源的投入和应用。这不仅有助于公司满足日益严格的环保要求，还能提升公司的社会形象和竞争力，为长期发展奠定基础。

公司重视股东回报，具有稳定的分红政策。在盈利状况较好的时期，会向股东分配较高的股息，为投资者提供了一定的现金流回报。这对于追求长期稳定收益的投资者具有吸引力。

公司实施回购计划，能够减少股本数量，提高每股收益和股东权益，增强投资者对公司的信心，对股价也有一定的支撑作用。

近期随着公司业绩增长，公司市盈率始终跑赢行业中位数。

近期公司营收和净利有所波动。

2024Q3，公司归母净利润同比增长率重回正值。

近期公司营收和净利波动较大。

从2024年开始，营收和净利季度变动重回正值。

机构：2025年航运运价有望维持高位

天风证券预计2024-2025年集装箱船运力增速7%、5%，而需求增速4%、3%，这或将导致运价中枢较低。不过随着外贸复苏和旺季来临，运价可能会向上波动。2025年，投资者可关注集运板块需求复苏带来的阶段性机会。

2024-2025年石油航运运力增速预计为1%、2%，而需求增速为5%、2%，油运或将保持高景气。如果未来经济复苏、石油消费和运输需求增长，那么油运景气度有望继续上升，2025年油运板块投资机会仍值得期待。

2024-2025年干散货航运运力增速3%、2%，而需求增速2%、1%，运价或低位波动。但印度、越南等国经济高增长带动干散货进口需求增长，可能会带来局部投资机会。

根据FuelEumaritime的要求，从2025年开始，欧盟船舶若继续使用常规燃油，将面临合规赤字和罚款。使用以生物质为碳源、可再生电力制备的绿氢为原料合成的绿色甲醇，被视为实现船舶低碳排放的有效途径。中信建投证券认为，绿醇产业链的从无到有，将为核心设备端及运营端带来丰富的投资机会。”

中银证券认为受航运市场不确定性因素影响，2025年运价有望维持高位。Drewry分析师表示，2025年即将交付的约300万teu新造船很可能会被进一步的市场扰乱‘抵消’，运价仍将保持高位。

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